The Iron Condor.
Você pode ter ouvido falar sobre condores de ferro, uma estratégia de opção popular usada por gerentes de dinheiro profissionais e investidores individuais. Vamos começar discutindo o que é um condador de ferro e, então, como você pode se beneficiar com a aprendizagem de como trocá-los.
Um condor de ferro é uma estratégia de opção que envolve quatro contratos diferentes. Algumas das principais características da estratégia incluem:
Um spread de condor de ferro é construído vendendo um spread de chamada e um spread (mesmo dia de validade) no mesmo instrumento subjacente. As quatro opções geralmente são fora do dinheiro (embora não seja um requisito rigoroso). A propagação e colocação da chamada são de largura igual. Assim, se os preços de exercício das duas opções de chamada estiverem a 10 pontos de distância, então as duas posições também devem ter 10 pontos de distância. Observe que não importa o quão distantes as chamadas e as colocações são umas das outras. Na maioria das vezes, o ativo subjacente é um dos índices de mercado de base ampla, como SPX, NDX ou RUT. Mas muitos investidores optam por possuir posições de condores de ferro em ações individuais ou índices menores. Quando você vende a chamada e coloca spreads, você está comprando o condor de ferro. O caixa coletado representa o lucro máximo para o cargo. Representa um comércio de "mercado neutro", o que significa que não existe uma tendência de baixa ou baixa.
Posições do Condor de Ferro, Passo a Passo.
Para ilustrar os componentes ou passos necessários para comprar um condor de ferro, tome os dois exemplos hipotéticos a seguir:
Para comprar 10 XYZ Oct 85/95/110/120 condors de ferro:
Vender 10 XYZ Oct 110 chamadas Comprar 10 XYZ Oct 120 chamadas Vender 10 XYZ Oct 95 coloca Comprar 10 XYZ Oct 85 coloca.
Para comprar três condutores de ferro ABCD Feb 700/720/820/840:
Vender três chamadas ABCD Feb 820 Comprar três ABCD Feb 840 calls Vender três ABCD Feb 720 puts Comprar três ABCD Feb 700 puts.
Como os Condores de Ferro fazem / perdem dinheiro?
Quando você possui um condor de ferro, é sua esperança que o índice subjacente ou a segurança permaneça em um intervalo de negociação relativamente estreito desde o momento em que você abre a posição até as opções expirarem. Quando a expiração chega, se todas as opções estiverem fora do dinheiro, elas expiram sem valor e você mantém todos os centavos (menos comissões) que você coletou ao comprar o condador de ferro. Não espere que essa situação ideal ocorra sempre, mas isso acontecerá.
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Às vezes, é preferível sacrificar os últimos poucos centavos ou centavos de lucro potencial e fechar a posição antes da expiração chegar. Isso permite que você bloqueie um bom lucro e elimine o risco de perdas. A capacidade de gerenciar o risco é uma habilidade essencial para todos os comerciantes, especialmente aqueles que empregam essa estratégia.
Os mercados nem sempre são tão confortáveis, e os preços dos índices ou títulos subjacentes podem ser voláteis. Quando isso acontece, o recurso subjacente (XYZ ou ABCD nos exemplos anteriores) pode sofrer uma mudança de preço significativa. Porque isso não é bom para sua posição (ou bolso), há duas informações importantes que você deve entender:
Quanto você pode perder; e o que você pode fazer quando o mercado se comporta mal.
Potencial Máximo de Perda.
Quando você vende spreads de 10 pontos (como com o XYZ), o cenário do pior caso ocorre quando o XYZ se move tão longe que tanto as chamadas quanto as colocadas estão no dinheiro (XYZ está acima de 120 ou abaixo de 85) quando a expiração chega. Nesse cenário, o spread vale o valor máximo, ou 100 vezes a diferença entre os preços de exercício. Neste exemplo, isso é 100 x $ 10 = $ 1,000.
Como você comprou 10 condores de ferro, o pior que pode acontecer é que você é forçado a pagar US $ 10.000 para cobrir (fechar) o cargo. Se o estoque continuar a avançar, isso não afetará você ainda mais. O fato de você possuir a chamada 120 (ou colocar 85) protege você de novas perdas, porque a propagação nunca pode valer mais do que a diferença entre as greves.
Tampão de perda em prêmios.
Há algumas notícias melhores: lembre-se, você cobra um prêmio em dinheiro ao comprar o cargo, e isso amortece as perdas. Suponha que você colete US $ 250 por cada condador de ferro. Subtrair esse $ 250 a partir do máximo de US $ 1.000 e o resultado representa o máximo que você pode perder por condador de ferro. Isso é US $ 750 neste exemplo.
Nota: Se continuar a manter a posição até que as opções expirem, você só pode perder dinheiro no spread de chamadas ou no spread; eles não podem ambos estar no dinheiro ao mesmo tempo.
Dependendo de quais opções (e ativos subjacentes) você optar por comprar e vender, algumas circunstâncias diferentes podem ocorrer:
A probabilidade de perder pode ser reduzida, mas o potencial de recompensa também é reduzido (escolha outras opções fora do dinheiro). O potencial de recompensa pode ser aumentado, mas a probabilidade de ganhar essa recompensa é reduzida (escolha opções que estão menos longe do dinheiro). Encontrar opções que se encaixam na sua zona de conforto pode envolver um pouco de tentativa e erro. Fica com índices ou setores que você entende muito bem.
Introdução à Gestão de Riscos.
O condor de ferro pode ser uma estratégia de risco limitado, mas isso não significa que você não deve fazer nada e ver seu dinheiro desaparecer quando as coisas não seguem seu caminho. Embora seja importante para o seu sucesso a longo prazo entender como gerir riscos ao negociar condores de ferro, uma discussão completa sobre gerenciamento de riscos está além do escopo deste artigo.
Assim como você nem sempre gera o lucro máximo quando o comércio é lucrativo (porque você fecha antes do vencimento), você geralmente perde menos do que o máximo quando a posição se move contra você. Existem vários motivos pelos quais isso pode ocorrer:
Você pode decidir fechar cedo para evitar maiores perdas. XYZ pode reverter a direção, permitindo que você obtenha o lucro máximo. XYZ pode não se mover até 120. Se o preço da XYZ no vencimento (preço de liquidação) for 112, a 110 chamada é in-the-money por dois pontos e vale apenas $ 200. Quando você compra de volta essa opção (as outras três opções expiram sem valor), você ainda pode ganhar um pequeno lucro - $ 50 neste cenário.
Prática de Negociação em uma Conta de Comércio de Papel.
Se essa estratégia parece atraente, considere abrir uma conta de negociação de papel com seu corretor, mesmo que seja um comerciante experiente. A idéia é ganhar experiência sem colocar dinheiro em risco. Escolha dois ou três ativos subjacentes diferentes, ou escolha um único usando diferentes meses de vencimento e preços de exercício. Você verá como diferentes posições de condores de ferro funcionam à medida que o tempo passa e os mercados se movem.
O principal objetivo do comércio de papel é descobrir se os condores de ferro se adequam a você e ao seu estilo comercial. É importante possuir posições dentro da sua zona de conforto. Quando o risco e a recompensa de uma posição permitem que você fique sem preocupações, isso é ideal. Quando sua zona de conforto é violada, é hora de modificar seu portfólio para eliminar as posições que o preocupam.
Os condors de ferro permitem que você inviste no mercado de ações com um viés neutro, algo que muitos comerciantes acham bastante confortável. Esta estratégia de opções também permite que você possua posições com risco limitado e uma alta probabilidade de sucesso.
A estratégia de opções de ferro condor.
Quando a volatilidade é baixa, considere aproveitar esta estratégia de opções avançadas.
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Se você é um comerciante experiente de opções procurando uma estratégia de risco limitado que possa tirar proveito da baixa volatilidade, o condor de ferro pode ser o caminho a seguir.
Como você constrói um condor de ferro?
O condor de ferro geralmente é considerado uma combinação de dois spreads verticais - uma propagação de chamada de urso e uma propagação de touro espalhada. Esta estratégia tem quatro contratos de opções diferentes, cada um com a mesma data de validade e preços de exercício diferentes.
Diagrama de lucro / perda de um condor de ferro.
Para construir um condor de ferro, um comerciante venderia uma chamada fora do dinheiro e uma colocação fora do dinheiro, ao mesmo tempo que compraria uma outra chamada fora do dinheiro e um outro fora de serviço, O dinheiro é colocado. Como a borboleta se espalhou, o condor de ferro recebe o nome do diagrama de lucro / perda que se assemelha a um grande pássaro com asas.
A principal razão de que um comerciante consideraria a estratégia do condor de ferro, em comparação com outras estratégias de opções de baixa volatilidade, é que normalmente permite que o comerciante gere um crédito líquido maior pelo mesmo risco. No entanto, é importante perceber que existem custos adicionais associados a estratégias de opções que exigem múltiplas compras e vendas de opções, como é o caso de um condador de ferro - devido a quatro "pernas" do comércio.
O objetivo do condor de ferro.
Os comerciantes que pensam que o preço de uma garantia subjacente não se moverão muito por vencimento e que querem limitar o risco poderiam considerar a construção de um condador de ferro. O benefício desta estratégia, como afirmado anteriormente, é que geralmente permite que um comerciante gere um prémio maior, ao mesmo tempo que limita a perda potencial. Além disso, o requisito de margem para suportar o cargo é limitado a apenas um spread, permitindo um maior retorno potencial de investimento.
O condor de ferro é uma estratégia de risco limitado e de lucro limitado que se beneficia de baixa volatilidade no subjacente, enquanto a estratégia está aberta. O potencial máximo de lucro é o crédito recebido no início da construção do cargo e é obtido se o ativo subjacente não se mover muito (ou seja, ele se estabelece entre as duas opções vendidas internas no vencimento). 1.
Uma perda em um condor de ferro seria realizada se o preço da segurança subjacente se movesse e fechasse fora das greves internas. A perda potencial máxima é calculada como a diferença entre os preços de exercício de qualquer spread, o tempo do contrato, menos o prêmio recebido no início.
Compreender o lucro potencial máximo e perda é crucial para um comércio de condores de ferro. A estratégia é projetada para gerar um pequeno lucro, e enquanto a perda potencial é maior do que o potencial de lucro, a perda é limitada. Além disso, dependendo de como o condor de ferro é construído, é possível aumentar a probabilidade de um comércio rentável, embora à custa do potencial de lucro. Então, você pode trocar algum potencial de lucro positivo para aumentar a probabilidade de um comércio lucrativo.
Um hipotético comércio de cóndores de ferro.
Suponha que em 1 de dezembro, a XYZ Company esteja negociando em US $ 50. Para construir um condor de ferro, um comerciante iniciaria uma estratégia de opções multi-perna. Isso pode ser feito comprando um 40 de janeiro com um prêmio de US $ 0,50 no custo de US $ 50 (US $ 0,50 vezes superior 100 ações controladas pelo contrato) e uma chamada de 60 de janeiro com um prêmio de US $ 0,50 no valor de US $ 50 (US $ 0,50 vezes premium 100 partes controladas por um contrato). Ao mesmo tempo, para completar o condor de ferro, um comerciante venderia um 45 de janeiro com um prêmio de US $ 1 com um crédito de US $ 100 (US $ 1 vezes premium 100 ações controladas por um contrato) e uma chamada de US $ 55 de janeiro com um prêmio de US $ 1 em um Crédito de US $ 100 ($ 1 premium vezes 100 ações controladas pelo contrato).
Aqui está o aspecto do bilhete de comércio:
Nesse cenário, o comerciante receberia US $ 100 no início da negociação (US $ 200 recebido da venda vendida 45 e 55, menos US $ 100 para as 40 compradas e 60 chamadas). Este crédito de $ 100 também é o potencial de lucro máximo. Se o estoque subjacente se situasse em qualquer lugar entre as duas opções internas vendidas (a 45 put e a 55 chamada) no vencimento, o potencial de lucro máximo seria realizado. Isso ocorre porque as quatro opções expiram sem valor e, portanto, o comerciante conseguiria manter o prémio recebido desde o início.
Se o estoque XYZ fechou em qualquer lugar fora da faixa de lucro ($ 45- $ 55), uma perda seria incorrida. Por exemplo, se mudou para US $ 40 no vencimento, uma perda seria incorrida porque todas as opções expirariam sem valor, exceto os vendidos 45 colocados. Esta opção valeria US $ 5 para a pessoa a quem você vendeu (45 menos 40, vezes 100 ações controladas pelo contrato). Assim, a perda máxima de US $ 400 é realizada (perda de US $ 500 nos 45, menos o crédito de US $ 100 recebido no início). Da mesma forma, se o estoque mudou para US $ 60 no vencimento, todas as opções expirariam sem valor, exceto a chamada vendida 55. Novamente, isso resultaria na perda máxima potencial de US $ 400. Vale ressaltar que, mesmo que o estoque subjacente caiu abaixo de US $ 40 ou subisse acima de US $ 60, a perda não pode exceder US $ 400 por causa da forma como o condador de ferro é construído.
Escolher os preços adequados de greve é crucial para ser bem sucedido com o condor de ferro. É importante entender o trade-off entre a probabilidade de sucesso eo potencial máximo de lucro. Os comerciantes procurarão posicionar os preços de exercício vendidos próximos o suficiente para produzir um crédito líquido mais alto, mas distanciado o suficiente para que haja uma forte probabilidade de que a liquidação do activo subjacente entre os dois no vencimento. Ao reduzir essa faixa, um comerciante está reduzindo sua probabilidade de sucesso. Quanto mais distanciar esses preços de exercício, melhor será a probabilidade de a liquidação da segurança subjacente entre os dois preços no vencimento.
Uma maneira de prever essa probabilidade é usando o delta. Um contrato curto com um delta de 0,05, por exemplo, seria dois desvios padrão, representando uma probabilidade de 95% de expirar o contrato do contrato. O trade-off para esta probabilidade muito alta de um comércio bem sucedido provavelmente seria um crédito muito pequeno recebido. Conforme mencionado anteriormente, você também pode ajustar o lucro desejado para aumentar ou diminuir o provável de um comércio lucrativo.
O fator mais significativo é sua expectativa de volatilidade. Se você acredita que um ambiente de baixa volatilidade irá persistir, os condores de ferro podem ser uma ferramenta poderosa e de risco limitado.
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A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.
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O que sua mãe não disse sobre os condores de ferro comercial.
Iron Condors é uma ótima estratégia para operadores de opções. Mas, como todas as coisas na vida, há alguns pontos-chave que você precisa entender completamente antes de saltar com os dois pés. Iron Condors é uma estratégia de negociação relativamente direta e não direcional que, quando usada corretamente, pode produzir alguns retornos mensais muito agradáveis.
Como o diagrama de pagamento acima mostra, esta estratégia ganha, desde que o estoque ou índice que você está negociando permaneça dentro das duas posições de spread superior e inferior. Soa simples e fácil, certo? Basta encontrar um mercado que esteja em uma faixa comercial e BOOM, você tem lucro. Bem, não é tão fácil.
Nosso RUT Iron Condor Problem.
No mês passado, tivemos um problema no comércio Iron Condor. E, como sempre, nunca recebo falar sobre esses "maus negócios" porque todos podemos aprender com eles. Tivemos que fazer um ajuste para a posição que nos custou dinheiro e jogou o comércio em uma pequena perda em geral. Então, o que deu errado?
Quando entrei na posição, eu estava sendo conservador extra (como sempre) e tinha um Condor de ferro muito largo. Mas o que aconteceu com esse comércio em particular foi que deixei mais espaço negativo antecipando uma continuação da venda.
Abaixo está o gráfico exato que enviei com o alerta de negociação.
Olhando para trás agora, eu ainda teria feito o mesmo dado uma segunda chance. Os mercados podem sempre cair muito mais rápido do que pode subir. Então, deixar espaço para movimentos de queda e volatilidade é uma obrigação!
Onde esse comércio, quando errado, foi que obtivemos apenas o oposto completo. Um movimento inesperado e implacável mais alto visto apenas algumas vezes nos últimos dois anos dessa magnitude.
Sendo que o comércio estava se aproximando da propagação superior, eu decidi rolar o spread superior mais alto e tomar uma pequena perda geral na posição no vencimento. Olhando de volta, é claro, o mercado se move para baixo logo depois que colocamos o nosso spread mais alto e se não tivéssemos feito nada, teríamos um Iron Condor completamente lucrativo.
Bem, ainda era o comércio correto!
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O que aprendemos?
Iron Condors são eficazes quando o mercado ou o estoque se comercializa em um alcance apertado. Claro que, como comerciantes, nunca podemos saber com certeza para onde o mercado está indo, e é por isso que sou tão conservador na minha própria negociação. Quanto mais perto você coloca os spreads para o preço atual do estoque, maiores são os retornos, mas isso também aumenta drasticamente o risco de perda nesse spread.
Iron Condor Money Management.
O gerenciamento de dinheiro é sempre importante com a negociação, mas mais com Iron Condors. Esta estratégia requer, naturalmente, mais ajustes com todas as partes móveis. Eu uso meu próprio conjunto de regras de ajuste e uma forte disciplina para segui-los rigorosamente em tempos de volatilidade do mercado.
Estabelecendo sua posição Iron Condor em algum momento no intervalo de 30 a 40 dias até o vencimento é o melhor. Isso otimizará o recurso de decadência do tempo das opções e ainda permitirá tempo suficiente para ficar longe do mercado com os prémios. Qualquer coisa dentro de 30 dias obriga você a chegar muito perto do preço atual do mercado.
O tempo exato não é crítico, claro, mas sugeriu. Diferentes condições de mercado renderão diferentes oportunidades e você deve equilibrar os riscos e recompensas. Se você entrar na posição anterior, então, você pode obter prémios mais elevados e, portanto, aumentar sua renda mensal. No entanto, quanto mais tempo você dá ao mercado, mais risco existe para que o mercado se mova contra você? A experiência realmente ajuda nesta área.
Escolhendo The Right Strikes.
Aprendi ao longo dos anos que as probabilidades são o seu melhor amigo. Saber o que a probabilidade é que o mercado se mova para tal e tal preço realmente ajuda a determinar se o comércio vale a pena arriscar o dinheiro. E são essas probabilidades que me mantêm lucrativo em geral.
Com Iron Condors, você deve aplicar algumas estatísticas básicas ao decidir se os preços de exercício estão "longe demais" do dinheiro e seguros. A clássica "curva em forma de sino" é algo que todos nós vimos em várias áreas também pode ser aplicada ao mercado de ações.
Se assumirmos que os movimentos futuros do mercado serão aleatórios e similares em termos de frequência, podemos calcular a probabilidade de o mercado atingir um determinado preço em algum momento no futuro.
É esse trade-off constante entre risco e recompensa que temos de considerar como operadores de opções. Gostaria de sugerir que você comece a negociar os spreads que tenham 80% de probabilidades de serem bem-sucedidos e ajustar seu plano de negociação conforme necessário a partir daí.
NOTA IMPORTANTE: Tenha em mente que a "curva normal do sino" pode ter caudas gordas no mercado de ações. Essas caudas gordas são os eventos tipo "Black Swan" que são raros, mas podem causar grandes perdas.
A estratégia Iron Condor é uma excelente ferramenta conservadora e não direcional para comerciantes de opções. Se você se concentrar na comercialização de spreads de alta probabilidade e fique longe da armadilha de retorno alto que alguns iniciantes caíram, então você estará bem no seu caminho para o sucesso.
Aproveite o tempo com estes como iniciante e saiba como funciona cada parte na construção da posição Iron Condor.
Sobre o autor.
Kirk Du Plessis.
Kirk fundou a Option Alpha no início de 2007 e atualmente atua como Chief Trader. Anteriormente um banqueiro de investimentos no Grupo de Incorporações e Aquisições do Deutsche Bank em Nova York e Analista de REIT para BB & amp; T Capital Markets em Washington D. C., ele é um comerciante de opções de tempo integral e investidor imobiliário. Ele foi entrevistado em dezenas de sites / podcasts de investimento e ele foi visto na Barron's Magazine, SmartMoney e em várias outras publicações financeiras. Kirk atualmente mora na Pensilvânia (EUA) com sua linda esposa e duas filhas.
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O que é isso? Algum plugin foi removido ou algo assim?
Enfim, bom artigo sobre o condor de ferro. Eu sou novo em opções e tentando analisar a lógica por trás do condor de ferro. Então, parece que o condor de ferro não é para o mercado de tendências, certo? Apenas nos perguntando se usamos nas opções de dinheiro para venda no condor de ferro, isso ajudará no mercado de tendências porque o prémio é sempre alto nas opções de dinheiro. Estou certo de que você pode me dar um conselho sobre isso.
Sim, quando atualizei o tema do site, alguns desses códigos curtos não seguiram o & # 8211; Eu vou passar e removê-los um por um nas próximas duas semanas. No que diz respeito ao IC, sim, eles não são para mercados de tendências e funcionam melhor em mercados de alta volatilidade e nunca venderia opções de ITM.
Essa é uma excelente curva de probabilidade visual que incorpora o aspecto do tempo. Isso é de algum software? ou é apenas um diagrama?
Apenas um diagrama que eu rapidamente juntei, mas penso visualmente, então isso sempre me ajuda.
Enquanto você for bastante neutro em direção ao evento, não faria mal. caso contrário, é uma aposta.
Poderia percorrer os ganhos em condores de ferro.
como um estrangulamento longo uma semana antes, então um estrangulamento curto um dia antes dos ganhos para vender uma maior volatilidade do que você comprou?
Nope & # 8211; preferiria entrar em todo o comércio logo antes. Se você tentar entrar, então você está entrando na direção e na expansão da volatilidade antes do evento que pode ou não acontecer.
Opções de negociação com o Iron Condor.
A maioria dos investimentos é feita com a expectativa de que o preço aumentará. Alguns são feitos com a expectativa de que o preço vá para baixo. Infelizmente, muitas vezes é o caso de o preço não fazer muito movimento no todo. Não seria bom se você pudesse ganhar dinheiro quando os mercados não se moviam? Bem, você pode. Esta é a beleza das opções, e mais especificamente da estratégia conhecida como condor de ferro.
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Os condores de ferro são complicados, e eles levam algum tempo para aprender, mas são uma boa maneira de obter ganhos consistentes. Na verdade, alguns comerciantes muito lucrativos usam exclusivamente condores de ferro. Então, o que é um condador de ferro? Há duas maneiras de vê-lo. O primeiro é como um par de estrangulamentos, um curto e um longo, em ataques externos. A outra forma de analisá-lo é como dois spreads de crédito: um spread de crédito de chamadas acima do mercado e um spread de crédito pós abaixo do mercado. São estas duas "asas" que dão ao condor de ferro o nome. Estes podem ser colocados bastante longe de onde o mercado está agora, mas a definição estrita envolve preços de exercício consecutivos.
Um spread de crédito é essencialmente uma estratégia de venda de opções. As opções de venda permitem que os investidores aproveitem o tempo premium e a volatilidade implícita que são inerentes às opções. O spread de crédito é criado através da compra de uma opção muito fora do dinheiro e da venda de uma opção mais próxima e mais dispendiosa. Isso cria o crédito, com a esperança de que ambas as opções expiram sem valor, permitindo que você mantenha esse crédito. Enquanto o subjacente não atravessar o preço de exercício da opção mais próxima, você consegue manter o crédito total.
Com o S & amp; P 500 em 1270, pode-se comprar a opção de compra de setembro de 1340 (ponto preto abaixo do ponto 4 no gráfico acima) por US $ 2,20 e vender a chamada de setembro de 1325 (ponto preto acima do ponto 3) por US $ 4,20. Isso geraria um crédito de US $ 2 em sua conta. Esta transação exige uma margem de manutenção. Seu corretor só pedirá que você tenha dinheiro ou títulos em sua conta igual à diferença entre as greves menos o crédito que você recebeu. Em nosso exemplo, isso seria $ 1.300 para cada spread. Se o mercado fechar em setembro abaixo de 1325, você mantém o crédito de US $ 200 por um retorno de 15%.
Para criar o condor de ferro completo, tudo o que você precisa fazer é adicionar o spread de crédito de forma semelhante. Compre o 11 de setembro de 1185 (ponto preto abaixo do ponto 1) por US $ 5,50 e venda o 1200 de setembro (ponto preto acima do ponto 2) por US $ 6,50 por mais US $ 1 de crédito. Aqui, o requisito de manutenção é de US $ 1.400 com o crédito de $ 100 (para cada spread). Agora você tem um condor de ferro. Se o mercado permanecer entre 1200 e 1325, você manterá o seu crédito total, que agora é de US $ 300. O requisito será de US $ 2.700. Seu retorno potencial é de 11,1% por menos de dois meses! Uma vez que este não conhece a definição rigorosa de um condor de ferro da Securities And Exchange Commission (SEC), você terá a margem de ambos os lados. Se você usar greves consecutivas, você só terá que manter a margem de um lado, mas isso claramente diminui a probabilidade de sucesso.
Dicas para um vôo suave.
Há várias coisas a ter em mente ao usar essa estratégia. O primeiro é manter as opções de índice. Eles proporcionam volatilidade implícita suficiente para fazer um bom lucro, mas eles não têm a volatilidade real que pode acabar com sua conta muito rapidamente.
Mas há outra coisa que você deve estar atento: você nunca deve ter uma perda total em um condor de ferro. Se você tem prestado atenção e é bom em matemática, você notará que sua perda potencial é muito maior do que seu ganho potencial. Isso ocorre porque a probabilidade de você estar correto é muito alta. No exemplo acima, é mais de 80% em ambos os lados (usando o delta como indicador de probabilidade de que o mercado não irá se fechar além dos preços de exercício).
Para evitar a perda total, se o mercado faz o que normalmente faz e negocia em um intervalo, então você não precisa fazer nada e você pode deixar a posição toda expirar sem valor. Nesse caso, você consegue manter seu crédito total. No entanto, se o mercado se mover fortemente em uma direção ou outra e se aproxima ou interrompe uma das suas greves, então você deve sair desse lado da posição.
Evitando um pouso acidentado.
Há muitas maneiras de sair de um lado de um condor de ferro. Um é simplesmente vender esse spread de crédito específico e manter o outro lado. Outra é sair de todo o condor de ferro. Isso dependerá de quanto tempo você tenha deixado até a expiração. Você também pode rolar o lado perdedor para uma nova greve fora do dinheiro. Há muitas possibilidades aqui, e a arte real do condor de ferro reside na gestão de riscos. Se você pode fazer bem nesse lado, você tem uma estratégia que coloca a probabilidade, a opção de venda premium de tempo e a volatilidade implícita do seu lado.
Vamos usar outro exemplo. Com o RUT em cerca de 697, você poderia colocar o seguinte condor de ferro:
Compre o RUT 770 em setembro por US $ 2,75.
Vender setembro RUT 760 chamada por US $ 4,05.
Compre setembro RUT 620 colocar por US $ 4,80.
Venda setembro RUT 630 colocar por US $ 5,90.
O crédito total é de US $ 2,40 com um requisito de manutenção de US $ 17,60. Este é um ganho potencial de mais de 13% com uma probabilidade de sucesso de 85% (novamente com base no delta).
A estratégia de opção ferro condor é uma das melhores maneiras para um comerciante de opções se beneficiar de um movimento insignificante no preço de um ativo subjacente. Muitos comerciantes acreditam que um grande movimento para cima ou para baixo é necessário para que eles ganhem lucro, mas, como você aprendeu com a estratégia acima, bons lucros são possíveis quando o preço do ativo realmente não se afasta. A estrutura desta estratégia pode parecer confusa no início, razão pela qual é usada principalmente por comerciantes experientes, mas não deixe a estrutura complicada intimidá-lo de aprender mais sobre esse poderoso método de negociação.
Iron Condor.
A estratégia.
Você pode pensar nessa estratégia, ao mesmo tempo que executa um spread de curto prazo fora do dinheiro e uma propagação de chamadas curta fora do dinheiro. Alguns investidores consideram que esta é uma estratégia mais atractiva do que um condor longo espalhado com chamadas ou colocações, porque você recebe um crédito líquido em sua conta logo após o palco.
Normalmente, o estoque estará a meio caminho entre o ataque B e acertará C quando você construir o seu spread. Se o estoque não estiver no centro na iniciação, a estratégia será otimista ou baixa.
A distância entre as greves A e B geralmente é a mesma distância entre as greves C e D. No entanto, a distância entre as greves B e C pode variar para dar-lhe uma mancha mais larga (consulte as Sugestões do Guy e as Dicas abaixo).
Você quer que o preço das ações acabe em algum lugar entre a greve B e a greve C no vencimento. Uma propagação de condor de ferro tem um ponto mais amplo do que uma borboleta de ferro. Mas (como sempre) existe uma compensação. Nesse caso, seu lucro potencial é menor.
Opções de Guy's Tips.
Uma vantagem desta estratégia é que você quer que todas as opções expirem sem valor. Se isso acontecer, você ganhou não tem que pagar comissões para sair da sua posição.
Você pode querer considerar garantir que o ataque B e a greve C sejam em torno de um desvio padrão ou mais longe do preço das ações no início. Isso aumentará sua probabilidade de sucesso. No entanto, quanto mais esses preços de exercício forem do preço atual das ações, menor será o lucro potencial dessa estratégia.
Como regra geral, você pode querer considerar executar esta estratégia aproximadamente 30 a 45 dias após a expiração para tirar proveito do decadência do tempo acelerado à medida que a expiração se aproxima. Claro, isso depende do estoque subjacente e das condições do mercado, como a volatilidade implícita.
Alguns investidores podem querer executar esta estratégia usando opções de índice em vez de opções em ações individuais. Isso é porque historicamente, os índices não foram tão voláteis quanto os estoques individuais. As flutuações nos preços das ações dos componentes de um índice tendem a se cancelar, diminuindo a volatilidade do índice como um todo.
Comprar uma colocação, atacar A Vender uma colocação, atacar B Vender uma chamada, acertar C Comprar uma ligação, greve D Geralmente, o estoque será entre o preço de exercício B e o preço de exercício C.
NOTA: as opções têm o mesmo mês de validade.
Quem deve executá-lo.
Veteranos e superiores.
Quando executá-lo.
Você está antecipando um movimento mínimo no estoque dentro de um período de tempo específico.
Break-even at Expiration.
Existem dois pontos de equilíbrio:
Greve B menos o crédito líquido recebido. Greve C mais o crédito líquido recebido.
The Sweet Spot.
Você atinge o lucro máximo se o preço da ação estiver entre o ataque B e acertar C no vencimento.
Lucro potencial máximo.
O lucro é limitado ao crédito líquido recebido.
Perda máxima potencial.
O risco é limitado ao ataque B menos a greve A, menos o crédito líquido recebido.
Ally Invest Margin Requirement.
O requisito de margem é o requisito de propagação de chamada curta ou o requisito de propagação curta (o que for maior).
NOTA: O crédito líquido recebido do estabelecimento do condor de ferro pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.
Tenha em mente que este requisito é feito por unidade. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de unidades quando você está fazendo a matemática.
Conforme o tempo passa.
Para esta estratégia, a decadência do tempo é sua amiga. Você quer que as quatro opções expirem sem valor.
Volatilidade implícita.
Depois que a estratégia for estabelecida, o efeito da volatilidade implícita depende de onde o estoque é relativo aos seus preços de exercício.
Se o estoque estiver próximo ou entre as greves B e C, você quer que a volatilidade diminua. Isso diminuirá o valor de todas as opções e, idealmente, você gosta do condor de ferro para expirar sem valor. Além disso, você quer que o preço das ações permaneça estável, e uma diminuição da volatilidade implícita sugere que pode ser o caso.
Se o preço da ação estiver se aproximando ou fora da A ou D, em geral, você deseja aumentar a volatilidade. Um aumento na volatilidade aumentará o valor da opção que você possui na greve de quase-dinheiro, ao mesmo tempo em que tem menor efeito sobre as opções curtas nas greves B e C. Portanto, o valor global do ferro compacto diminuirá, tornando-se menos caro para fechar sua posição.
Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.
Use a Calculadora de perda de lucro para estabelecer pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os gregos de opções. Use a Calculadora de Probabilidade para verificar se a greve B e a greve C são aproximadamente um desvio padrão (ou mais) longe do preço das ações.
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dos especialistas da Ally Invest.
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.
As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.
A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.
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Condores de ferro.
O condor de ferro é uma estratégia de negociação de opções não direcionais de risco limitado, projetada para ter uma grande probabilidade de ganhar um pequeno lucro limitado quando a segurança subjacente é percebida como tendo baixa volatilidade. A estratégia de condador de ferro também pode ser visualizada como uma combinação de uma propagação de touro e uma propagação de chamada de urso.
Compre 1 OTM Put (Lower Strike)
Vender 1 OTM Call.
Compre 1 OTM Call (Higher Strike)
Usando opções que expiram no mesmo mês de vencimento, o comerciante da opção cria um condor de ferro vendendo uma queda menor fora do dinheiro colocada, comprando um golpe ainda mais baixo fora do dinheiro colocado, vendendo um ataque mais alto, chamada de dinheiro e comprando outra chamada ainda mais alta fora do dinheiro. Isso resulta em um crédito líquido para colocar no comércio.
Lucro limitado.
O ganho máximo para a estratégia do condador de ferro é igual ao crédito líquido recebido ao entrar no comércio. O lucro máximo é alcançado quando o preço do estoque subjacente no vencimento é entre as greves da chamada e é vendido. A esse preço, todas as opções expiram sem valor.
A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:
Lucro Máximo = Prêmio Líquido Recebido - Comissões de Lucro Máximo Pagado Atendido Quando o Preço do Subjacente está entre os Preços de Partida do Short Put e a Short Call.
Risco Limitado.
A perda máxima para o spread do condor de ferro também é limitada, mas significativamente maior do que o lucro máximo. Ocorre quando o preço das ações cai ou abaixo da greve mais baixa da compra comprada ou aumenta acima ou igual à maior greve da compra comprada. Em qualquer situação, a perda máxima é igual à diferença de greve entre as chamadas (ou coloca) menos o crédito líquido recebido ao entrar no comércio.
A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:
Perda Máxima = Preço de Lançamento Longo de Chamada - Preço de Partida de Chamada Curta - Prêmio Líquido Recebido + Comissões Paga A Perda Máxima ocorre quando o preço do Activo subjacente> = Preço de greve da Longa Chamada OU Preço do Subjacente O Guia de Opções.
Estratégias neutras.
Estratégias de opções.
Opções Estratégia Finder.
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